广西百菲乳业股份有限公司（以下称“百菲乳业”）在短短三年内三度更换上市地点，近日再次向香港交易所递交上市申请，成为业界瞩目的焦点。
百菲乳业于2025年预计营业收入达16.14亿元，核心品牌百菲酪在中国水牛乳制品行业所占市场份额高达30.1%。然而，转战港股的同时，该公司在招股书中是否能带来令人信服的新叙事仍不确定。
波折的上市之路
百菲乳业曾于2023年6月为A股上市做准备，然而因资本市场及监管环境的不断变化，延误了上市进程，最终于2024年8月决定改投北京证券交易所。但在提交北交所上市申请后不久便撤回，寻求再次进入上交所。
2025年6月，百菲乳业再次向上交所提出上市申请，可惜因对整体战略发展的考虑，于2026年1月再次撤回。WhatsApp网页版此次转战港交所，成为第三度更换上市目的地的选择。
值得注意的是，百菲在新三板挂牌后于2021年摘牌，反映出其在资本化过程中的多次挑战。行业政策的变化，例如证监会“827”新政与北交所的研发投入新规等，直接影响了其上市进程。
港股的选择与未来展望
百菲乳业认为，选择港交所是为了提升国际知名度、优化资本结构、吸引国际人才。然而，对于港股市场来说，投资者较为务实，百菲能否赢得市场认可是个未知数。
在招股书中，百菲乳业承认其过往的A股上市尝试会在一定程度上影响其在港交所的审核。同时，百菲乳业正在带着新的故事与市场进行谈判，以求获得投资者认可。
与此同时，业内专家分析认为，百菲乳业的“屡败屡战”反映了其在资本战略规划上的不足。未来，百菲需更加注重上游奶源及盈利模式的优化，以真正破解融资难题。
百菲乳业的上市动态值得进一步关注，投资者对此企业的战略布局以及市场反响也将成为市场热议的焦点。
文章来源：https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-08-01/doc-iniktyyt4137152.shtml
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